價(jià)值投資—投資標(biāo)準(zhǔn)及原則

    在投資界，格雷厄姆首先提出了價(jià)值投資策略。這種策略基本思想如下:首先，股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)帶有很強(qiáng)的投機(jī)色彩，但是長期看來必將回歸“基本價(jià)值”，謹(jǐn)慎的投資者不應(yīng)該追隨短期價(jià)格波動(dòng)，而應(yīng)該集中精力尋找價(jià)格低于墓本價(jià)值的股票;其次，為了保證青島保潔公司投資安全，最值得青睞的股票是那些被嚴(yán)重低估的股票，即市場(chǎng)價(jià)格明顯低于基本價(jià)值的股票，投資者集中持有這些股票就能以較小的風(fēng)險(xiǎn)謀取較大的收益。

    為了更好地理解格雷厄姆的價(jià)值投資策略，讓我們來看看格雷厄姆1957年的投資選擇標(biāo)準(zhǔn):

    (1)流動(dòng)資本超過1000萬美元。

    (2)價(jià)格是每股凈流動(dòng)資產(chǎn)的2/3。

    (3)市盈率在當(dāng)年不超過8倍。

    (4)至少過往10年分過紅利。

    事實(shí)上，按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)格雷厄姆最后選出的股票，僅有5只，但就是這5只股票，在2年后股價(jià)總體上漲了1倍。

     再來看看格雷厄姆總結(jié)出的價(jià)值投資的基本原則。他指出，如果投資者想要獲得長期成功的機(jī)會(huì)，必須按照以下基本的商業(yè)原則而行:

    (1)知道你在做什么，知道你的商業(yè)。

    也就是說，投資者應(yīng)該充分熟悉自己投資的商業(yè)，并且不應(yīng)將收益預(yù)期建立在企業(yè)正常權(quán)益收人和紅利之外。也即是投資者投資的出發(fā)點(diǎn)，應(yīng)該是抱著商業(yè)運(yùn)營伙伴的態(tài)度進(jìn)行投資。

    (2)獲得收益的投資操作，不應(yīng)基于信心，而是基于算術(shù)。

    (3)利用你的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和勇氣，如果你已經(jīng)從事實(shí)中得出一個(gè)結(jié)論，并且知道你的判斷是正確的，按照它行動(dòng)，即使其他人可能懷疑或有不同意見。也就是說:由于你的數(shù)據(jù)和推理是正確的，因而你是正確的。日照保潔的使用價(jià)格實(shí)惠。