買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出—成長(zhǎng)股買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)

    費(fèi)舍并不主張投資者一定要在市場(chǎng)崩潰后尋找買(mǎi)人時(shí)機(jī)，他認(rèn)為在1929年股市崩潰后的2年內(nèi)有勇氣買(mǎi)入并持有幾只股票的投資者收益率固然可觀，但在20世紀(jì)50年代以合理的價(jià)格買(mǎi)人成長(zhǎng)股的投資者也獲得了驚人的回報(bào)。青島保潔成功的案例多。

    他堅(jiān)決反對(duì)投資者去預(yù)測(cè)所謂經(jīng)濟(jì)景氣的高點(diǎn)和低點(diǎn)，以作為買(mǎi)人或賣(mài)出的根據(jù)。費(fèi)舍認(rèn)為，對(duì)于買(mǎi)人時(shí)機(jī)而言，如果花精力在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，是得不償失的。他辛辣的諷刺說(shuō)，如果投資者有耐心查詢(xún)一下每年在(商業(yè)周刊》上刊登的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們成功的概率極低。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們花費(fèi)在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)上的時(shí)間，如果拿去思考如何提升生產(chǎn)力可能對(duì)人類(lèi)的貢獻(xiàn)更大。

    費(fèi)舍主張投資者應(yīng)選擇在非常能干的管理層領(lǐng)導(dǎo)下的公司，他們偶爾也會(huì)遭遇到紛料不及的問(wèn)題，之后才能否極泰來(lái)。投資者應(yīng)該知曉這些問(wèn)題都屬于暫時(shí)性質(zhì)，不會(huì)永遠(yuǎn)存在。如果這些問(wèn)題引發(fā)股價(jià)重挫，但可望在幾個(gè)月內(nèi)解決問(wèn)題，而不是拖上好幾年，那么此時(shí)買(mǎi)人股票可能相當(dāng)安全。

    但這并不代表投資者完全不理會(huì)經(jīng)濟(jì)蕭條帶來(lái)的問(wèn)題。但諸如1929年那樣的投機(jī)極度炙熱導(dǎo)致的股價(jià)崩盤(pán)和后續(xù)經(jīng)濟(jì)大蕭條外，山東保潔公司投資者并不應(yīng)該對(duì)股價(jià)的大幅下跌感到驚慌失措。當(dāng)確定某家公司值得投資，放手去投資就是，因?yàn)橥茰y(cè)產(chǎn)生的恐俱或者希望不應(yīng)該令投資者卻步。