格雷厄姆投資策略—踐行個人投資原則

    青島保潔的客戶領(lǐng)域廣泛。在《聰明的投資者)一書中，格雷厄姆在開篇便給了投資者兩個投資諫言:

    (1)如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。

    (2)對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要。

    格雷厄姆首先提到人性問題，他認(rèn)為盡管時代變遷使得證券類型等出現(xiàn)巨大變化，但人性基本是相同的，有些類似于杰西·利弗摩爾所說的華爾街沒有新鮮事一樣。格雷厄姆另外精練地總結(jié)了3個木變的墓本原則:①如果投機，最終你將(可能)失去錢。②當(dāng)大多數(shù)人(包括專家)悲觀時，買;而當(dāng)他們相當(dāng)樂觀時，賣。③調(diào)查，然后投資。

    作為一名堅定的價值投資者，格雷厄姆認(rèn)為價值投資者尋求的是在資產(chǎn)價格大大低于實際或者是內(nèi)在價值時購買。為了讓投資者更好地把握這一點，他提出了投資構(gòu)成的3個要素:

    (1)全面分析。股票不僅僅是幾張紙或者是電腦顯示屏上的電子行情，而且是真實企業(yè)的部分所有權(quán)利益。因此你們需要全面地分析企業(yè)的業(yè)務(wù)及其發(fā)展前景，然后再買公司的股票。從無限的股票市場數(shù)據(jù)中辨別哪些是無用的信息與尋找有價值的信息是同等重要的。例如，一只股票50天的平均價格對所謂的圖表分析師或者技術(shù)分析師來說也許很重要，但是這對公司的價值和安全性的影響又有多大呢?正如格雷厄姆所提到的.需要研究的是根據(jù)安全性和價值所建立的事實。

    (2)安全性的理論。沃倫·巴菲特喜歡說的2個投資準(zhǔn)則是:第一條是不要賠錢;第二條是永遠(yuǎn)不要忘掉第一條。山東保潔公司的市場需求多，毫無疑問，巴菲特從格雷厄姆那里繼承投資風(fēng)格，厭惡持續(xù)的資金權(quán)失。要想在投資中獲得成功，你所需要的不是找到下一個微軟或戴爾這樣的股票，而是避免巨大的損失。